주식 이론 주가 예측할 수 있을까

미래의 주가를 예측할 수 있을까요? 만약 예측할 수 있었다면 모두가 다 주식 부자가 되었을 것입니다. 그렇지만 수많은 증권회사에서 주가를 예측하기 위하여 여러 가지 종류의 투자기법이 생겨났습니다. 경제적인 여러 변수는 있지만 투자기법으로 기업에 대한 가치와 성장 가능성을 어느 정도 예상할 수는 있습니다. 여러 투자기법 중 대표적인 세 가지 방법에 대해 알아보겠습니다.

기본적 분석(재무 분석)

기본석 분석은 같은 말로 펀드멘털 분석 또는 재무 분석이라는 용어를 사용합니다. 이것은 기업의 재무상태 및 경영성과를 분석적 방법에 의하여 판단하고 인식하는 방법을 말합니다. 즉 내재가치를 분석하여 현재의 주가와 비교하는 방법입니다. 비교하여 현재의 주가가 기업이 지닌 가치에 비해 높게 평가되었는지 낮게 평가되었는지를 판단하여 주가를 예측하는 기법입니다. 기업의 내재가치를 흔히 본질가치라고도 하는데, 이는 주당 순자산가치와 주당 수익가치로 산출하되 주당 수익가치에 좀 더 비중을 두어 계산합니다. 다른 방법으로는 상대가치를 분석하는 방법입니다. 동일업종 내에서 유사한 기업의 주가와 비교함으로써 기업의 주당 가치가 높게 평가되었는지 낮게 평가되었는지 평가하는 방법입니다.

기업의 재무실적으로 가치를 분석할 때는 적어도 과거의 5년 치는 분석 해봐야 합니다. 보통 개인 투자자들은 자기자본이익률(ROE), 주가수익비율(PER), 이브이에비타(EV/EBITDA), 주가순자산비율(PBR) 4가지 지표로 판단을 합니다. 그러나 더 나아가 증권회사 홈트레이딩 시스템(HTS)에 들어가면 각종 분석지표와 1~2년 후 예상실적과 분기 예상실적까지 확인할 수 있습니다. 이런 재무실적을 바탕으로 업종의 특성과 전망, 회사의 역사, 경영자의 자질 등을 알아보아야 합니다. 다가올 미래의 발전에 따라갈 수 있는 기업인지 아니면 따라가지 못하고 뒤쳐질 기업인지 기업에 대한 모든 정보를 알아보아야 합니다.

기술적 분석(차트 분석)

기술적 분석은 주가나 거래량, 지표 등 차트의 과거 데이터를 기초로 미래의 주가를 예측하는 것입니다. 주가는 수요와 공급에 의하여 결정되며 수요와 공급은 기업의 가치와 투자자의 투자심리, 업종의 인기 등 여러 복합적인 요인이 작동하여 형성됩니다. 제품 개발이나 주가 재평가, 외국인과 기관의 매수를 확인하고 매수를 하려는 사람과 반대로 주식을 매도하려는 사람들이 있습니다. 이런 매수와 매도의 결과가 가격을 결정하게 되고 차트에 그대로 표현됩니다. 그래서 차트만 보고 예측한 가격보다 올라가게 되면 매수나 매도를 결정하는 사람들도 있습니다.

차트만을 보고 주식을 거래하는 사람들은 과거의 주가 추세와 패턴이 미래에도 유사하게 반복된다고 생각합니다. 그래서 차트 분석에 사용되는 여러 가지 기법들을 공부하고 현재의 차트 모양에 적용하여 주가가 상승할지 하락할지 판단하는 것입니다. 하지만 차트를 바라보는 사람에 따라 해석이 달라질 수 있고 자의적인 해석을 할 수 있고, 예상한 주가가 다르게 흘러갈 수도 있습니다.

또한, 차트 분석을 하는 사람들의 경우 데이 트레이드나 단기 투자를 선호합니다. 대부분 특정 이슈나 테마로 움직이는 기업을 우선으로 선정하기에 주가의 등락폭이 큽니다. 큰 폭의 단기 수익을 목적으로 테마주나 재료 보유주를 선호하는 경향이 있습니다. 그러나 하이리스크 하이 리턴이라는 말이 있듯이 큰 폭으로 손실을 볼 수도 있습니다.

포트폴리오 이론

포트폴리오 이론은 여러 유가증권에 효율적으로 분산투자를 해야 한다는 이론입니다. 분산투자를 함으로써 위험을 감소시키고 안정적인 투자수익을 얻으려고 하는 투자 방법입니다. 이 이론은 현재의 주가가 현재 기업의 가치를 나타내고, 주가의 변화는 차트분석처럼 과거의 추세나 패턴에 제약되지 않고 독립적으로 움직인다고 보는 것입니다. 즉, 기본적 분석과 차트 분석으로 주가 예측이 불가능하다고 보는 것입니다.

이 외에도 여러 가지 투자 기법들이 있지만 가장 대표되는 세 가지 투자 기법입니다. 여러 투자 기법들 중 본인의 스타일에 맞는 기법을 선택하시면 됩니다. 저는 세 가지 투자 기법을 모두 적용하는 것이 투자에 대한 확신을 줄 수 있다고 생각합니다. 기업에 대한 내재 가치와 차트를 통한 주가와 거래량 분석, 그리고 한 종목에만 투자하는 것이 아닌 분산투자를 통해 장기적인 투자에 대한 믿음이 될 것이라고 생각합니다. 이번 포스팅도 주식 공부를 시작하시려는 분들에게 도움이 되었으면 좋겠습니다.